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【周回顾】减产预期失而复得 国际油价跌后反弹

作者:石大昌盛浏览次数: 日期:2017年1月16日 13:42

重点提示:

1. 市场继续关注产油国减产消息
    2. EIA:美国原油产量将增加
    3. 美国石油库存大幅增加

担心市场平衡收紧,上周国际油价连续三天上涨,但是美元汇率增强同时美国钻井数量继续增加抑制油价涨幅。然而担心伊拉克原油出口创新高,美国原油产量增加,抵消了对欧佩克减产的影响,本周一国际油价跌至约三周以来最低。尽管美国原油库存增加,关键的库欣地区原油库存下降,市场关注沙特阿拉伯减少对亚洲市场供应量,加之美元汇率下跌,周三和周四欧美原油期货强劲反弹。

截至1月12日当周,WTI原油2月期货净跌0.75美元,跌幅1.40%;每桶结算均价52.41美元,比前一周低0.95美元,结算价最高每桶53.99美元,最低每桶50.82美元。布伦特原油3月期货净跌0.88美元,跌幅1.55%;每桶结算均价55.36美元,比前一周低1.13美元,结算价最高每桶57.10美元,最低每桶53.64美元。

1. 消息面影响:

(1)市场关注欧佩克和非欧佩克减产情况。沙特阿拉伯能源部长法利赫说,该国已经将原油日产量降低到两年来最低,沙特阿拉伯原油日产量将降低到100万桶以下,减产幅度将超过协议减产量。2月份沙特阿拉伯将继续减产。法利赫在阿布扎比参加一场会议时说,2017年全球石油日均需求增长将超过100万桶,市场可能在未来2-3年内紧缺。伊拉克石油部周一发布通报表示,南部巴士拉港12月份原油出口量达到创纪录高位每日351万桶。据路透社援引业内人士和船运数据说,尽管伊拉克同意减产,但是伊拉克南方石油出口在1月初也接近历史最高水平,2月份将增加巴士拉港口这个该国主要出口港的原油出口量。伊拉克石油部周二在一份声明中说,伊拉克自1月初以来已经削减石油日产量16万桶(符合欧佩克降低产量协议)。伊拉克石油部长贾巴尔·阿里·卢比比在声明中说,他希望到本月底,原油日产量减少21万桶,达到欧佩克商定的伊拉克减产上限要求。伊拉克是欧佩克第二大产油国,周一伊拉克表示,该国南部石油港口原油出口量已经创历史最高纪录每天351万桶。然而尽管如此,伊拉克全国原油日产量还是减少了。利比亚石油公司一位发言人表示,本周利比亚国家石油公司将原油产量增加至三年高点每日70.8万桶。非欧佩克产油国俄罗斯能源部长诺瓦克称该国已经开始履行减产协议。

(2)美国去年12月就业报告显示就业增长放缓,但是薪资创2009年以来最快增速。

(3)美国原油钻井平台数通常被视为该行业活动的指标。在2014年10月份达到峰值的1609座后,低油价对生产造成压力,原油钻井平台数因此下降。随着油价反弹,过去的32周,美国在线钻井有30周增加。欧佩克达成减产协议后,美国页岩油钻井量持续增加,活跃油井数量一年多来首次超过了去年同期,加剧了市场对超供的担忧。本周美国天然气钻井数也增加。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止1月6日的一周,美国在线钻探油井数量529座,为2015年11月份以来最高量,比前周增加4座,比去年同期增加13座。报告显示,美国得克萨斯州钻井数量增加3座,新墨西哥州增加3座,路易斯安那州增加2座,宾州和俄亥俄州各增加1座,阿拉斯加州减少1座,怀俄明州减少2座。本周美国海上平台24座,比前周增加1座,比去年同期减少3座。贝克休斯公布的数据还显示,同期美国天然气井数135座,比前周增加3座,比去年同期减少13座。其中美国陆地石油和天然气平台共计640座,比前周增加6座,比去年同期增加5座。美国油气钻井平台总计665座,比前一周增加7座,比去年同期增加1座。

2. 投机面影响:

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加0.76%。据洲际交易所周一提供的数据分析,截止1月3日当周,布伦特原油期货和期权持仓量2684002手,比前一周减少了19512手;管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头458048手,比前周增加3463手。其中持有多头减少1693手,空头减少5156手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加0.46%。据洲际交易所周一提供的数据分析,截止1月3日当周,布伦特原油期货持仓量2194242手,比前一周减少了24849手;管理基金在布伦特原油期货中持有净多头447936手,比前周增加2048手。其中持有多头增加5271手,空头增加3223手。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少1.1%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止1月3日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量2089324手,增加51490手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头440074手,比前一周减少4858手。其中多头减少748手;空头增加4110手。

管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了1.12%,而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了18.23%。根据新的分类,截止1月3日当周,管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的307909手减少到304468手;其中多头增加2244手;空头增加5685手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的33925手减少到27739手;其中多头减少4160手;空头增加2026手。

3. 欧佩克产量:

路透社在一项调查中显示,在履行减产协议之前,12月份欧佩克石油产量从历史最高纪录下跌。沙特阿拉伯减少出口量、尼日利亚石油设施受到袭击限制了欧佩克原油产量。这是路透社调查中显示的自从5月份以来首次月度统计欧佩克原油日产量下降,尽管欧佩克第二大产油国伊拉克增加了石油出口量同时利比亚增加了石油产量。12月份欧佩克原油日产量3418万桶,比11月份欧佩克日产量减少20万桶。

4. 原油和成品油供应量:

(1)美国原油进口量增长了1300万桶,尽管美国原油加工量增加,但是美国原油库存仍然增长,同时美国成品油库存也增长。美国能源信息署数据显示,截止1月6日的当周,美国原油库存量4.83109亿桶,比前一周增长410万桶;美国汽油库存总量2.40473亿桶,比前一周增长502万桶;馏分油库存量为1.70041亿桶,比前一周增长836万桶。原油库存比去年同期高7.1%;汽油库存比去年同期低0%;馏份油库存比去年同期高2.7%。原油库存、汽油库存和馏分油库存都位于过去五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量增长1344万桶。炼油厂开工率93.6%,比前一周增长1.6个百分点。美国炼厂加工总量平均每天1710.7万桶,比前一周增加41.8万桶。上周美国原油进口量平均每天905.2万桶,比前一周增长186.9万桶,成品油日均进口量206.9桶,比前一周下降17.6万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少57.9万桶。

(2)美国石油学会发布的数据显示,截止1月6日当周,美国原油库存增加150万桶。同期,美国馏分油库存增加550万桶,汽油库存增加170万桶;备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少20万桶。

(3)据新加坡IE报道:截至2017年1月11日的一周,新加坡轻质馏份油库存量1274.1万桶,比前周增长35.6万桶;新加坡中质馏份油库存量976.4万桶,比前周下降57.5万桶。同期,重质燃料油库存量2197.8万桶,比前一周增长337.4万桶。

5. 需求统计和预测:

美国成品油需求强劲。美国能源信息署数据显示,截止1月6日的四周,美国成品油需求总量平均每天1952.5万桶,比去年同期高1.3%;汽油需求四周日均量887.1万桶,比去年同期高0.7%;馏份油需求四周日均数362.7万桶, 比去年同期高7.5%;煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高7.1%。单周需求中,美国石油需求总量日均1860.6万桶,比前一周高68.1万桶;其中美国汽油日需求量847桶,比前一周高4000桶;馏分油日均需求量319.8万桶,比前一周日均高40.6万桶。

6. 亚洲原油现货市场:

3月份装船的亚洲原油供应放缓,交易商等待亚洲地区装船计划,亚洲炼厂的关注点转至欧佩克厂商减产。超轻质原油和凝析油船货需求可能受到轻质馏份油炼制利润坚挺支撑。石脑油炼制利润已经连续七个交易日走高。分析师认为,3月船货供应稳定,但需求可能下降。

7. 官方销售价:

伊朗上调对亚洲合同客户官方销售价。2月份对亚洲供应的伊朗轻质原油每桶比迪拜/阿曼原油均价高5美分,比1月份官价上调60美分。2月份对亚洲供应的伊朗重质原油每桶比迪拜/阿曼原油均价低1.19美元,比1月份官价上调50美分。2月份对亚洲供应的弗罗扎恩原油每桶比迪拜/阿曼原油均价低99美分,比1月份官价上调50美分。2月份对亚洲供应的SOROUSH原油每桶比伊朗重质原油低5.56美元,与1月份官价持平。

科威特石油公司对亚洲合同客户供应的出口原油每桶比迪拜/阿曼原油均价低1.40美元,比1月份官价上调50美分。

卡塔尔2016年12月份出口原油官方销售价上调。卡塔尔陆上原油12月份追溯性官方销售价每桶53.30美元,比2016年11月份每桶上调8.10美元。而海上原油12月份官方销售价每桶51.45美元,比2016年11月份每桶上调了8.40美元。大明计算出卡塔尔陆上原油12月份合同价比基准迪拜原油低0.50美元,比11月份差价上涨0.17美分;而海上原油官价比迪拜原油低0.65美元,上涨了0.17美元。

8. 对未来油价预测:

美国能源信息署发布的《短期能源展望》上调了布伦特原油和美国基准原油期货价格预测,预计2017年WTI均价每桶52.52美元,高于上个月报告预测的每桶均价50.66美元;预计2018年WTI均价每桶55.18美元。同时,预计2017年布伦特原油均价每桶53.50美元,2018年均价56.18美元。

9. 各方对石油市场的评论:

在纽约的机构RBC资本市场能源战略总监Michael Tran认为:“市场平衡毫无疑问在收紧,但是市场也担忧全球库存过剩抑制了向着正常水平下降的速度,这将成为未来一年的关注点。尽管市场关注点集中在欧佩克和非欧佩克一些产油国宣布的减产幅度,关注这些产油国是否能履行承诺,但是我们相信有一个重要的因素被忽略,市场收紧的是中质和重质原油市场平衡而不是轻质低硫原油市场。”

咨询机构Energy Aspects认为,欧佩克减产协议正在履行之中,但是估计伊拉克难以履行。Energy Aspects预计伊拉克不会减产,该国南方库尔德地区也不会履行减产协议,因为该地区是伊拉克联邦政府的自治区域。然而,只要伊拉克保持产量稳定,并对其承诺保持正确的态度,该减产协议就不至于脱轨。

咨询机构PIRA能源集团的Gary Ross在纽约能源论坛上表示,今年石油市场或进入大牛市。Ross预计,到2017年年底油价将升至每桶70美元。这家咨询公司此前曾预计今年油价将升至每桶60美元,因为其数据显示出,日需求量已经超出了供应量。今年日全球石油日均需求量将增加160万桶-170万桶,主要受印度和中国的发展推动。然而石油日均供应量仅会增长60万桶-70万桶。

BMI Research编制的数据显示,欧佩克成员国及其他11个非欧佩克产油国大多遵守了去年底签订的减产协议,该机构预计减产协议执行率达到73%。不过该机构称,从报告情况来看,减产的主力军海湾阿拉伯国家合作委员会成员国目前正处于一年中国内需求最低的时期,在减产并且保持出口水平方面拥有很大灵活性。欧佩克1月份石油产量数据将在2月中旬公布,届时市场将获得减产协议执行情况的进一步信息。

瑞士信贷集团认为,石油装船量高企并非一定意味着欧佩克减产失败,这些国家在履行协议之前都在增加产量,这些增加的产量正在装船,未来几个月随着产量削减,装船量将终止下降。石油市场正在反弹,抵消本周最初两天的跌幅。

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